中新網(wǎng)上海8月19日電 (高志苗)2023年8月18日，中國首個航運期貨品種——集運指數(shù)(歐線)期貨在上海期貨交易所掛盤交易。截至2024年8月16日收盤，集運指數(shù)(歐線)期貨累計運行242個交易日，累計成交量3818.75萬手，累計成交金額3.06萬億元。

　　集運指數(shù)(歐線)期貨采用“服務(wù)型指數(shù)、國際平臺、人民幣計價、現(xiàn)金交割”的設(shè)計方案，是中國首個服務(wù)類期貨品種，也是首個在商品期貨交易所上市的指數(shù)類、現(xiàn)金交割的期貨品種。運行一年來，集運指數(shù)(歐線)期貨提升航運金融服務(wù)能力的同時，正打造航運市場“溫度計”。

　　招商期貨研究所所長王思然表示，航運指數(shù)期貨自推出以來，已成為航運業(yè)價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理的重要工具。其為市場提供了透明的定價機制，提升了市場的流動性和定價效率。通過期貨的運行，市場參與者能夠更及時地把握航運市場的波動，增強了航運價格的可預(yù)測性。

　　對沖市場風(fēng)險增強行業(yè)競爭力

　　中國是航運大國，《2024年中國航海日公告》顯示，中國約95%的進出口貨運量由海運承擔(dān)，航線和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球主要國家和地區(qū)，船員隊伍、造船市場份額、海運船隊規(guī)模、海洋漁業(yè)等方面均處于世界領(lǐng)先地位。2023年海洋產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值近10萬億元人民幣。巨大的市場需求下，航運指數(shù)期貨也得到越來越多的實體企業(yè)的關(guān)注和認(rèn)可。

　　“三個多月，整體收益超100萬元�！睆V東國榮物流有限公司供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)部總監(jiān)廖眾喜總結(jié)公司使用集運指數(shù)(歐線)期貨以來的效果時如是說。

　　他介紹，集運指數(shù)(歐線)期貨的上市給出口企業(yè)經(jīng)營提供了新的風(fēng)險管理工具，尤其是紅海事件發(fā)生后至今，運價大幅上漲，中國出口至歐洲的集裝箱運價水平明顯增加，成本上升給企業(yè)海運出口帶來較大挑戰(zhàn)。

　　很多貨主與國際物流公司的合作模式是提前鎖定運價，但物流公司實際同船公司訂艙的運價會有滯后。如果運價上漲，會對物流公司造成壓力，甚至虧損。廖眾喜直言，接觸到集運指數(shù)(歐線)期貨金融工具后，在與客戶確定運價的時候根據(jù)現(xiàn)貨業(yè)務(wù)量適當(dāng)做多單進行風(fēng)險對沖，可以彌補現(xiàn)貨可能產(chǎn)生的虧損。

　　面對波動的市場，從業(yè)近20年的行業(yè)“老兵”也常覺得自己是個“新人”。深圳市長帆國際物流股份有限公司副總經(jīng)理曹靜波表示，面對日新月異的市場變化，從業(yè)人員需要積極擁抱“新工具”，集運指數(shù)(歐線)期貨便是其中之一。

　　他直言，公司實際經(jīng)營過程了解到的更多是碎片化信息，集運指數(shù)(歐線)期貨則提供了專業(yè)性的市場指導(dǎo)，包括市場預(yù)期、走勢等�！斑@種參考為未來短期或長期的預(yù)估帶來幫助。它也能豐富公司的投資產(chǎn)品，將因運價上漲帶來的資金流風(fēng)險進行對沖。未來，我們不僅是要研究它，而且要參與進來�！�

　　王思然也表示，航運指數(shù)期貨可以幫助實體企業(yè)對沖運價波動帶來的風(fēng)險。企業(yè)可以通過交易航運期貨合約鎖定未來的運輸成本，從而規(guī)避因運價大幅波動導(dǎo)致的經(jīng)營不確定性。同時，期貨還為企業(yè)提供了一個參考基準(zhǔn)，使企業(yè)能夠更加合理地制定長期合同的價格條款，避免受到市場突發(fā)性波動的影響。

　　市場“溫度計”冀發(fā)揮“全鏈條”作用

　　期貨市場三大功能——價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理、資產(chǎn)配置功能正在集運指數(shù)(歐線)期貨逐步顯現(xiàn)。作為市場“溫度計”，集運指數(shù)(歐線)期貨或?qū)䦟竭\、外貿(mào)生態(tài)產(chǎn)生影響。

　　后續(xù)如何促進產(chǎn)業(yè)鏈上下游共同使用航運指數(shù)期貨，王思然認(rèn)為，首先需要多方合作，加強對該工具的宣傳和培育，幫助企業(yè)理解其運作原理和操作方式。其次，可以通過政策支持和引導(dǎo)，鼓勵企業(yè)，特別是頭部企業(yè)參與航運期貨市場。頭部企業(yè)具有較強示范作用，頭部企業(yè)可以通過運用航運期貨管理風(fēng)險、優(yōu)化定價模式，帶動航運行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，增強整個供應(yīng)鏈的穩(wěn)定與韌性。最后，金融機構(gòu)也應(yīng)不斷提升專業(yè)水平和服務(wù)能力，提供符合實體企業(yè)需要的、定制化的風(fēng)險管理服務(wù)。

　　上海期貨交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，長期來看，集運指數(shù)(歐線)期貨會對航運業(yè)生態(tài)和業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生影響，包括履約、長約定價方式以及物流和貨代方式。后續(xù)也會繼續(xù)研究推出更多航線的期貨品種。

　　當(dāng)前，上海期貨交易所正在開展產(chǎn)業(yè)客戶培育工作，針對計劃通過期貨管理經(jīng)營風(fēng)險額實體企業(yè)，推出了“強源助企”等市場激勵項目，支持期貨公司加大對航運企業(yè)的服務(wù)力度，一對一重點服務(wù)企業(yè)，因企施策，“手把手”幫助企業(yè)邁出期現(xiàn)結(jié)合第一步。

　　同時，上海期貨交易所也在近期制定了航運指數(shù)期貨“啟航工程”產(chǎn)業(yè)客戶培育行動方案。目的是通過調(diào)研走訪交流，了解航運產(chǎn)業(yè)需求以及參與期貨交易的難點和堵點，提升上海期貨交易所的服務(wù)能力，并挖掘產(chǎn)業(yè)客戶運用航運指數(shù)期貨進行風(fēng)險管理的實例，進行宣傳推廣，以吸引更多產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場。

　　此外，上海期貨交易所還鼓勵期貨公司在服務(wù)過程中探索創(chuàng)新性風(fēng)險管理模式，推出適用于航運企業(yè)、外貿(mào)企業(yè)運營場景的場外期權(quán)、運價保障產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品，探索一套行之有效的航運產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場的方案指南。(完)

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編輯：王丹沁